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金鼎综合证券上海代表处

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金鼎综合证券上海代表处Shanghai, TISC股市周讯金鼎综合证券股份有限公司大中华投资研究中心上海市浦东南路528号证券大厦北塔1605室邮编TEL本报告内容与投资建议仅供参考、本公司恕不负任何法律责任,投资人仍应考虑本身需求与投资风险.日期大盘延续整理,防御性行业看好上周股市上证深圳恒生国企H台湾DowNasdaq日经伦敦金融上周货市,债市国债指数%五年美债%十年美债%上周汇市欧元英镑日币台币上周油市(美元)NYMEX 12月原油期货51.76桶NYMEX11月取暖油期约1.4462加仑近月12月布兰特原油期货48.98桶
摘要:上周两市股指继续维持横盘弱势整理格局、在加息消息的影响下,股指0未出现深跌、表明目前1300点整数字关口的底部位置较为稳固.目前股指受到5,10日均线较强压制,蓝筹板块表现疲弱,本周股指继续震荡整理的可能性较大,不过由于加息预期讨论已久、利空影响大部分已提前消化,不排除利空出尽是利好从而引发股指向上的可能.在投资策略上,建议投资者近期仍应保持谨慎.受到加息影响、房地产,航空运输等需要大量负债经营的行业短期内仍应回避,同时受影响的还有相关的钢铁、有色金属等行业个股.而大盘相对较弱,部分防御性行业,如电力以及消费类行业个股可关注,可挑选其中业绩增长预期较好,前期累计涨幅不大的个股重点关注.
热点个股:长江电力公司是最大的水力发电企业之
一、业绩增长稳定,前三季净利大幅增长.公司股价前期累计涨幅不大,相对抗跌、经过长期整理后,后势看好.华能国际公司为目前最大的火力发电上市公司、业绩增长态势较好,未来产能增长潜力较大,且由于产量巨大,煤炭成本压力相对较轻.公司近期底部放量,后势看好,但考虑到公司前期涨幅较大,建议投资者波段操作为主.海博股份拥有上海车辆规模第五的上海农工商出租车有限公司.前三季度公司经营业绩快速增长,预计全年主营业务收入将比2003年增长80%以上.公司股价近期开始稳步上扬,周K指标仍处强势,可继续关注.东阿阿胶公司拥有自主知识产权、具有很强的定价能力、在产品提价的影响下,四季度的利润有望得到进一步的提升.加息环境下关注防御型的医药行业.一周政经要闻回顾
▲13.63
▲18.02《上市公司证券发行管理办法》将于近期颁布据证监会内部人士透露,该《管理办法》将与近期颁布.此后,新股
发行也将恢复.据报道,《管理办法》规定:上市公司增发募集资金不得超过上年度末净资产的50;发行证券提案必须出席股东大会的流通股股东所持有表决权的半数以上通过;上市公司最近三年未有现金分红,且不能作出合理解释的公司不能融资保险资金获准直接入市中国保监会和中国证监会联合发布《保险机构投资者股票投资管理暂
行办法》:保险机构可直接投资股票市场、参与一级市场和二级市场交易,买卖人民币普通股票,可转换公司债券及保监会规定的其它投资品种.保险机构投资者投资股票的比例,按成本价格计算,最高不超过本公司上年末总资产规模的5. 选择以绩优,蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司为样本的指数作为股票投资基准证监会加强券商高管监管证监会日前公布《证券公司高级管理人员管理办法》,从任职资格,基本行为规范、监督管理,法律责任等方面规范券商高管人员的管理.《办法》将从2004年11月15日起施行QFII投资额度达到29.25亿美元国家外汇管理局批准巴克莱银行(Barclays Bank PLC)合格境外机构投资者(QFII)投资额度7500万美元.至此,20家QFII共获投资额度29.25亿美元、另有一家新获批资格的QFII正在申请投资额度基金季报显示基金大幅增持二线蓝筹已经公布三季度报告的114只基金净收益为-18.6亿元.三季度基金赎回现象明显抬头,既有整个季度都没有一分钱申购的基金,也出现了被赎回约一半份额的基金.基金三季度增持幅度最大的前十名重仓股,几乎全部是二线蓝筹股.它们三季报的每股收益绝大部分都高于0.30
元、流通盘多在一两亿股
3 今年首支短期国债即将发行财政部发出通知,通过全国银行间债券市场贴现发行今年首支短期国债年记账式(九期)国债.本期国债计划发行面值总额为240亿元、追加的基本承销总额不超过甲类成员本期国债中标额的30.本期国债期限3个月,以低于票面金额的价格贴现发行、2004年11月4日开始发行并计息,11月10日起在银行间债券市场上市交易,交易方式为现券买卖和回购、0于2005年2月4日按面值偿还.(1028)将允许跨国公司自有资金用于境外成员公司国家外汇管理局发布《关于跨国公司外汇资金内部运营管理有关问题的通知》,允许符合条件的跨国公司境内成员公司向境外成员公司放款,集合或调剂区域,全球外汇资金,优化外汇资源配置央行今起上调存贷款基准利率央行上调金融机构存贷款基准利率.一年期存,贷款基准利率分别上调0.27个百分点、中长期存贷利率上调幅度大于短期.金融机构(不含城乡信用社)的贷款利率原则上不再设定上限,贷款利率下浮幅度不变,仍为基准利率的0.9倍.城乡信用社贷款利率仍实行上限管理,最高上浮系数为贷款基准利率的2.3倍.允许存款利率下浮,即所有存款类金融机构对其吸收的人民币存款利率,可在不超过各档次存款基准利率的范围内浮动.存款利率不能上浮招商银行发行65亿元可转债招商银行今日刊登可转债招募书,发行规模为65亿元、期限5年,转股价为9.34元.将向原有股东优先配售,剩余部分优先向公司流通股股东进行配售,经过优先配售后剩余的部分再向社会公众配售.(1029)交行上市箭在弦上发言人称上市准备工作就绪交行发言人表示通过改革,主要财务指标达到了国内同业的先进水平;
引进了国际国内一流的战略投资者、优化了股权结构;初步建立了科学先进的公司治理结构;初步构建起了比较先进的风险管理体系.种种迹象表明准备工作已完成,随时可能上市大势分析周线上证指数深圳成指开盘最高最低收盘涨跌涨跌幅成交金额
成交金额:亿元、人民币.上周两市股指继续维持横盘弱势整理格局、周一尽管有利好消息刺激、股指大幅跳空高开、但股指冲高后续能力不足,出现大幅冲高回落,周二股指顺势下跌0再度跌破1300点.由于目前股指在1300点整数字关口有较强支撑,股指随后两日连续展开强劲反弹、但由于近期市场0未形成明显热点板块,对股指的拉动作用不强、股指0未能展开强劲上扬.周五在加息消息的影响下,股指再度回落.不过股指0未出现深跌、表明目前1300点整数字关口的底部位置较为稳固.
个股方面,在大盘横盘震荡整理之中、热点仍然较为散乱,大部分蓝筹板块表现较弱,不过在股指下跌至1300点附近时,蓝筹板块依旧对股指有所支撑,起到稳定市场的作用.电力板块是唯一整体表现较为出色的蓝筹板块,在华能国际、长江电力的带动下,电力板块个股一度表现强势;超跌低价股表现异常活跃、金珠,天山股份,闽粤花雕等持续上扬;上周,三季报密集发布、部分业绩大幅增长个股表现较为出色,如信亚达,科达股份等、而退市风险巨大的,业绩较差的ST板块则表现垫底,不断下行.另外,中小企业板块个股在经过大幅调整之后,上周整体表现较为强劲,苏宁电器,德豪润达,华邦制药等个股轮流表现;而受加息消息影响、负债比例较高的地产股以及房地产相关的建材,钢铁等板块出现了较大幅度的调整,绩优地产股,如世茂股份,万科A,恒大地产等也未能幸免于调整.消息面上总体偏空、尽管保险资金可直接投资股票市场的消息对资金面较为利多,但是消息的发布同时引发保险公司将赎回基金份额、基金面对赎回压力抛售蓝筹股的市场猜测,对蓝筹股走势形成较大压力;整顿券商资产管理业务,证监会加强券商高管监督管理;前三季度CPI上涨5.2;央行调整存贷款基本利率,提高0.27个百分点;交行上市准备工作就绪;A股11月有望恢复发行、这些消息对市场的影响都较为偏空.从技术指标走势来看,沪深两市周K线都收于带长上下影线的小阴线,周中心值1323点、比上周略有下降、上下影线位置与前一周基本相同、在1290点到1360点的空间内横盘震荡整理,表明目前市场阶段性底部已经基本确立.周线MACD之DIF继续与DEA靠拢0迫上证B股深圳B股使其走平,BAR红色柱状线已经连续三周缩短、转绿可能性极大;而KDJ指针则继续相交在下,持币信号明显,短线仍需进行整理.目前股指受到5,10日均线较强压制,而且市场没有形成明显热点板块,蓝筹板块表现疲弱,本周股指继续震荡整理的可能性较大,市场重心将会继续降低,不过由于上周五加息后市场0未出现大幅放量下挫、表明股指在1300点附近支撑较强.加息将影响市场上行业的整体估值水平,不过由于加息预期讨论已久、利空影响大部分已提前消化,不排除利空出尽是利好从而引发股指向上的可能.操作上,建议投资者近期仍应保持谨慎,房地产,航空运输等需要大量负债经营的行业受加息影响较大,短期内仍会被市场抛弃、同时受影响的还有相关的钢铁、有色金属等行业个股.部分防御性行业,如电力以及消费类行业个股可关注.投资策略电力板块电力板块精选个股长江电力600900收盘价每股收益(F) 0.41每股收益(3Q) 0.30市盈率21.98周涨跌幅(%) 0.56华能国际600011每股收益(F) 0.45每股收益(3Q) 0.32市盈率18.27周涨跌幅(%) 4.98由于消息面偏空、市场人气较弱,估计近期股指走势将偏弱,本周股指继续震荡整理的可能性较大,市场重心将会继续降低;不过股指在1300点附近支撑较强、上周五加息消息出台,股指也未再度击穿这一支撑,也不排除利空出尽是利好从而引发股指向上的可能.而在板块选择上,建议投资者近期仍应保持谨慎,房地产,航空运输等需要大量负债经营的行业受加息影响较大,短期内仍会被市场抛弃、同时受影响的还有相关的钢铁、有色金属等行业个股.部分防御性行业,如电力以及消费类行业个股可关注.本周将重点介绍电力板块.电力需求,生产近年来高速增长近年来,经济高速增长,GDP增速自1999年以来不断提高,2003年全年已经达到9.1.其中工业生产的高速增长尤其是近年来国民经济的重化工业倾向日益明显,以及人民生活水平的大幅提高都对电力产生较大的需求增长.电力生产年份GDP年增长率产量同比增幅1999年2000年2001年2002年2003年2004年1-9月
资料来源:《中国统计年鉴》,《中国统计月报》
电力仍以火力发电为主目前电力行业以火力发电为主,火力发电装机容量占总装机容量的75%左右,其发电量占发电总量的80%以上;而由于水力发电受到雨水的影响、存在一定的季节性,其在发电总量中所占份额低于其装机容量的份额、仅为15%左右.电力供需紧张,估计未来2-3年内缓解国电电力600795每股收益(F) 0.40市盈率16.98周涨跌幅(%申能股份600642每股收益(3Q) 0.31市盈率16.49周涨跌幅(%) 2.58由表1中的数据可以看出、电力生产同比增幅自2002年以来一直保持高位.虽然电力供应增长较大,但仍然不能满足需求增长,自2002年末以来,已经连续出现夏,冬季用电高峰时期的缺电情况,众多省市采取了拉闸限电措施.由于电力供应缺口较大,近2年电力建设投资大增,国家有关部门加大了电源项目的审批力度,预计04至06年这3年间,将投产1.5亿千瓦电力.而另一方面,随着政府宏观调控政策,加息等给经济降温的政策实施,经济增长速度可能逐步下降、其中重要用电行业如钢铁、水泥,电解铝等由于受到重点调控,用电量也有望降低,估计未来用电需求增长速度将逐步降低.由此推算,如果新增电力产能未来都能够如愿投产,则电力供需矛盾可望在05年夏天后由紧张转向缓和、在06年实现基本平衡;而且如果07年后经济增速下降到7%以下,以电力投产时间来看,电力过剩将在所难免.虽然从供应增长来看,电力供需矛盾将得到解决,但是由于目前以火力发电为主,受制于煤炭供应、如果煤炭供应以及运输持续紧张,将使电力供需矛盾解决的时间推迟.不过,相信随着调控措施的逐步见效,以及煤炭生产,运输能力的提高,推迟的时间不会太久.电力板块存在一定的投资机会首先,冬季进入采暖用电高峰,电力缺口再度尾电力板块带来投资概念.上年冬季共有七个省市拉闸限电,04年压力依然较大,尤其是华东地区有着很大的取暖负荷.另外,业绩上升酝酿投资机会.
虽然受到煤炭价格上涨导致成本上升的影响、电力行业上市公司业绩增长受到一定影响、但从04年中报看,电力公司业绩呈现出稳步增长的态势;而三季度的季报也有很多企业继续显现出较好的盈利能力.由于大盘走弱,电力行业作为防御性行业,不受行业周期影响、且经济形势依然支持该板块向好的方向迈进、将有一定的投资机会.建议投资者仍应以关注业绩增长情况较好,煤炭成本压力较轻,前期累计涨幅不大的企业进行投资.重点关注个股长江电力操作区间元)
评析:公司是规模最大的水电企业.随着公司分步收购三峡电站,电力供应能力增强、以及电力消费保持增长,公司未来业绩将呈现稳定增长.
04年三季度告显示、公司第三季度实现利润总额14.48亿元、每股收益0.123
元、1-9月实现的净利润和每股收益已达到2003年全年的165.随着股市对大型投资机构逐渐放开、长江电力累计涨幅不大,业绩预期增长稳定,有望成为机构新的投资目标;虽然大盘较弱,但公司股价相对坚挺、随着调整到位、后势可看好.涨跌幅(%) 4.98华能国际操作区间元)
评析:公司是大型火力发电厂之一、随着经济的发展,电力消费快速增长,形成供不应求的局面,公司积极开发新产能,近年来业绩增长情况较佳,但随着煤炭成本的上升,公司业绩增长受到一定的限制.04年下半年以来走势不佳,近期在低位出现放量上涨,估计后势仍有机会,但考虑到公司成本压力以及前期涨幅较大,应以波段操作为主.
注:每股收益单位为元、F为预测全年每股收益,1H为已公布半年每股收益.
海博股份600708每股收益(F) 0.27每股收益(3Q) 0.20市盈率19.52周涨跌幅(%) 2.69海博股份操作区间元)
评析:公司隶属于上海农工商集团,拥有上海车辆规模第五的上海农工商出租车有限公司、2004年公司大股东成功改组,公司业务进一步明晰.前三季度公司经营业绩快速增长,预计全年主营业务收入将比2003年增长80%以上.公司还拥有全国最大的上海洋山深水港周边2,072亩的土地,土地升值潜力不可忽视.另外,洋山深水港将建亚洲最大的物流园区、公司可以凭借地利发展物流业,未来业绩增长可以期待. 公司股价除权后一直处于低位震荡整理过程中、近期开始稳步上扬,短线KD指标尽管出现向下趋势,但周K指标仍处强势,可继续关注.
东阿阿胶000426每股收益(3Q) 0.34市盈率22.13周涨跌幅(%) 3.03东阿阿胶操作区间(8.35~9.50元)
评析:公司是阿胶产业垄断企业,利润的90%来自阿胶及系列产品.前三季度每股收益0.222元.在消费日益注重品牌的趋势下,产地品牌已形成难以逾越的壁垒.公司在阿胶上具很强的定价能力、公司9月通过提价使业绩大幅上扬.
公司的定价能力在未来将会逐步释放.而正在申请的国家保密品种将使政府最高零售价在现有价格上形成一定溢价,溢价幅度可能达30-60.预计公司从04年将步入快速增长期.该股二级市场走势明显强于大盘,后市将向填权目标挺进、作为医药类个股对加息影响较小,后市走继续走强的机会.一周龙虎榜上海证券交易所活跃股票A股涨幅前五名A股跌幅前五名A股换手率前五名股票简称收盘价涨幅(%) 股票简称收盘价跌幅(%)股票简称收盘价换手率(%)圣地ST明珠闽越花雕金发科技林海股份林海股份信雅达ST秋林金珠黑龙股份华润生化广电网络南山实业ST珠峰东软股份深圳证券交易所活跃股票天山股份ST长兴伟星股份湘AST大菲创智科技汇通水利万科A方向广电创智科技三九生化丽江旅游华意压缩石油大明嘉瑞新材一周经济数据公布尔日期经济数据数值幅度月份全国居民消费价格同比上涨5.2%9月份全国工业生产完成增加值4,812亿元同比增长16.1%9月份全国工业品出厂价格同比上涨7.9%9月份国房景气指数104.83比8月份下降0.33点1-9月份全国社会消费品零售总额38,439亿元同比增长13%1-9月份全社会累计完成固定资产投资45,102亿元同比增长27.7%三季度农产品生产价格同比上涨14.7%月份全国工业实现利润8,088亿元同比增长39.8%1-9月份农民人均现金收入2,110元扣物价因素同比增长11.4%月份城镇居民家庭人均可支配收入7,072元扣物价因素同比增长7.0%月份全国建筑业企业完成建筑业总产值16,487亿元同比增长22%

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