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股权分置改革背景下基金的作用

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p股权分置改革背景下基金的作用郑炜董事副总经理九富投资顾问有限公司目录
一、开弓没有回头箭股权分置改革
二、新形势下基金的地位和作用
三、股权分置改革推动上市公司价值重估
四、投资者关系管理的价值
五、九富投资介绍
股权分置:
股权分置问题是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变中、中国A股市场的上市公司内部普遍形成了两种不同性质的股票(非流通股和社会流通股),这两类股票形成了不同股不同价不同权的市场制度与结构.股权分置问题本质是非流通股与社会流通股之间的股票性质不相同、股票权利不对等、股票价格不统一、所以每次非流通股试图寻找定价方式,就难免产生了与流通股股东一系列的利益矛盾冲突.
开弓没有回头箭股权分置改革股权分置改革的背景
1,股权分置助长了证券市场的投机行为和股价的系统性高估.
2,股权分置导致上市公司公司治理的结构性扭曲,制度设计的缺陷使得市场不具有可持续发展能力.
3,在股权分置下的全流通预期导致了持续的,不可逆转的股票价值回归.
4,股权分置下市场风险的逐步释放持续恶化了证券市场的生态环境、中国股市面临被边缘化的危险.
全流通的实质:全流通的实质是暂不流通股欲变更合同条款,取得流通权.
全流通的前提:是C股股东拟变更合同条款,实现全流通,必须与流通股股东协商一致.
全流通的原则:稳定A股流通股市值,维护A股流通股股东利益,适当给与流通溢价补偿.
全流通的目标:全流通前后流通股东(尤其是A股股东及中小股东)市值稳定.
全流通的难点:在协商确定C股与A股的各自谈判基准定价基础上制定补偿方案.
全流通股权分置改革的实质股权分置改革对证券市场的影响消除了股权分置对证券市场的消极影响股票总供给增加的趋势明显,股票价格整体下行、股票价格与国际接轨,市盈率与国际看齐.
短期内具有全流通概念的高性价比个股行情不断.上市公司治理结构向规范方向发展.交易增加,监管难度增加.上市公司股权分置改革试点方案股权调整类方案
1,送股方案
2,缩股方案
3,回购方案配售类方案权证组合方案改革试点公司股权分置解决方案比较三一重工非流通股股东向流通股股东10送3.5 派发现金(10派8元)清华同方流通股股东10股送10股金牛能源非流通股股东向流通股股东10送2.5股紫江企业非流通股股东向流通股股东送股流通股股东每10 股获付3 股占流通股比例(%)持股基金家数(家)截止日期公司名称改革试点公司基金持股比例新形势下基金的地位和作用基金在第一批股权分置改革试点公司股权分置解决方案中的作用较大的话语权较强的研究能力对中小投资者影响力明显
第二批改革试点即将启动5月31日证监会发布《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》
试点家数增多,公司选择更具代表性公司资质要求更严格鼓励试点公司方案模式创新更具广泛性和推广价值程序上加强流通股东和非流通股东双向沟通
资本市场诚信的基石:信息对称分布基金估值(PRICING)的依据信息越透明估值越合理急速下跌的成因之一市场判断在上市公司股权分置改革过程当中政府应当承担无限风险;但是,当前市场感受到的是政府仅承担有限风险;关于承担风险的讨价还价引发投资者的短期恐慌.股权分置改革推动上市公司价值重估基金的可能策略分析选择上市公司的股东资格;忽略短期扩容的机械冲击;依据企业经营风险为长期估值基础.投资者关系管理的运用股权分置改革背景下如何做到信息对称投资者关系管理的发展( IRM )中国证券市场的投资者关系管理投资者关系管理体制的建立日常投资者关系活动股东大会,董事会,监事会的策划与实施年报,中报说明会主题反路演媒体监测与媒体关系维护危机公关IRM制度体系完善投资者关系管理制度健全与投资者沟通渠道建立投资者关系管理数据库建立媒体关系管理数据库股东异动的跟踪管理危机管理制度的建立日常投资者关系管理股权分置改革中投资者关系管理的主要内容投资者关系管理互动平台建设三会的策划与实施媒体沟通会网上路演投资者恳谈会机构投资者拜访等投资者关系管理对基金的作用增加对公司价值的挖掘由博弈到双向沟通互动的桥梁
1.九富团队九富投资已在全国广泛开展业务北京分公司上海分公司深圳总部北京上海深圳高级管理层九富投资的高级管理人员均拥有证券、期货市场多年的从业经验、曾分别就职于国内知名证券公司、期货公司及证券投资咨询公司.将负责协调公司资源及工作,以便更好的为项目的发行需求服务,确保项目的顺利进行.
项目负责人九富投资将会指定一至两名项目负责人、负责项目的全程执行.他们熟悉各类媒体的运作方式,能够及时准确掌握证券市场态势,帮助客户顺势而为地进行路演推介工作.
九富团队研究发展部研究发展部拥有强大的企业基础研究实力、研究人员均毕业于国内知名学府,具备证券投资分析师从业资格,大部分曾就职于银行和证券公司.总监胡剑峰先生曾任职于百事可乐,飞利浦,马士基等世界500强企业的财务部门,拥有全面的经济,金融、会计理论基础和多行业的工作经验、对我国资本市场的发展,特别是公司法人治理结构具有独到见解.
投资者关系管理部(IRM)
九富投资在证券市场的积累了丰富经验、拥有规模超过1300家的机构投资者资源库,九富投资常年与国内各大基金管理公司、资产管理公司、财务公司等保持有密切的接触,能为项目提供有效的机构投资者资源.
2.九富理念道天地之至数始于一、终于九焉
丰厚充满之谓,庄子天地:有万不同之谓富九富之财经公关是什么为何物有所值财经公关的意义随着中国资本市场的市场化进程逐步深入,财经公关对上市公司的重要性逐渐突显,协助上市公司结合其自身投资者关系管理理念制定投资者关系管理战略是财经公关的首要任务.通过挖掘企业价值制定和完善IRM战略,逐渐建立起一整套IRM机制与体系,将IRM工作层层落实到上市公司的各个点、面,培养全体员工的IRM意识,打造出一条与投资者、监管层,媒体等相关利益群体畅通沟通的有效渠道,最终确保上市公司能够制定出有效支撑产业发展战略的资本市场规划;使资本与产业互动,共赢,实现产业价值全面升级;有效保持企业的可持续增长;构建良好的股权文化和治理结构,尊重和回报全体股东,实现上市公司与投资者同荣共赢.因而在西方、财经公关被称为上市公司的造血工厂.
当前、国内A股融资面临股票发行压力.因此,在发行早期阶段聘请一家经验丰富、专情投入的财经公关公司作为发行推介顾问显得尤为重要.
我们的服务是建立在对上市公司深入研究,客观价值评估和有效推介的基础之上,紧紧围绕发行目标,策划,制订一系列的推介宣传方案.
我们的服务将针对不同的拟上市公司的IPO发行、进行系统和有针对性的询价推介工作,以确保发行符合相关政策法规要求.
我们提供服务的核心目标旨在通过IPO发行方案与执行工作的完美配合,协助上市公司及券商实现预期的上市融资目标,确保发行的顺利完成.
我们的目标九富三大服务基础投资者关系服务IPO财经公关服务再融资财经公关服务常年投资者关系服务境外公司境内推介服务基础IRM(IPO再融资)常年IRM九富投资境外业务九富其他特色服务基金发行传播企业专项媒体关系管理及危机处理企业投资可行性顾问企业私募九富优势专业研究力量研究部目前共有研究人员近10 余人、所有研究人员均具有相关研究领域的专业背景,丰富的实践经验和求实务实的敬业精神.研究范围涵盖宏观经济研究,行业与上市公司研究,公司资本市场定位等方面,在行业研究,公司形象定位上尤具实力.
公司研究部长期建立动态多元的信息网络,上市公司、机构投资者及广大公众投资者保持着长期密切的沟通与交流、并对多家上市公司予以财务顾问,发展战略支持. 注重同业界的交流与沟通,坚持理论研究与实践操作相结合,长期展望与短期把握相结合的原则,期待为客户的决策和资本市场形象的树立与提升提供切实的支持与帮助.
丰富机构资源我们曾担任多家上市公司与拟上市公司财经公关顾问,为多家基金管理公司提供不同方面服务,并在以往的工作中与1300余家大型投资机构建立了密切联系.可以在企业发行推介过程中、通过自身专业财经能力及广泛的机构投资者网络,完善发行申购中机构投资者结构,推进公司融资和再融资目标顺利达成.
良好的公众媒体关系我们与中国证监会指定披露信息的报纸、财经期刊,电视机构,财经网络媒体以及全国各大重要城市的主要报刊,电视电台等均建立了广泛、紧密的关系.
我们深谙媒体运作之道,制定的整体宣传策划方案紧密围绕着公司的内在投资价值及投资主题,并充分把握目标投资者偏好,准确掌握宣传时机和节奏,为公司策划出最具实效的媒体传播策略,有效维护,提升公司资本市场形象,有效消除投资者疑虑,激发市场有效需求.
全面高效的公关实施能力
全面高效的公关实施能力:我们将通过纯熟明确的团队分工协作,默契高效的执行配合,保障我公司所提供的优质服务及整体财经公关工作的顺利完成.最终使公司人员从烦杂的事务性工作当中脱身出来,更加有效地推动融资工作的成功完成.
3.九富服务九富服务(1)九富投资IPO顾问服务(2)财经公关程序初步时间表发行增值服务询价服务
服务对象:拟IPO发行公司
服务方式:契合发行询价制度的实施,利用九富丰富的机构投资者资源搭建桥梁、与企业进行双向沟通
服务目标:以高市盈率及高认购倍数为目标,实现股票的顺利发行
1, 九富投资IPO顾问服务尽职调研、企业价值挖掘投价分析,凸现投资亮点机构沟通,判断市场行情双向联络,有效传递信息预备路演、发行询价预热簿记路演、合理询价区间估值判断、把握发行命脉询价服务内容公司研究(估值)路演筹备确定目标投资者簿记式路演定价配售询价制定询价区间尽职调查协同券商初步估值就预测估值进行讨论制定路演方案联系邀约机构安排路演行程为发行项目确定潜在的国内投资机构一对一会议将投资兴趣转化为需求促成供不应求的竞争气氛及价格竞争全国账簿通过设计完善的执行过程确定最佳定价建立初步估值范围研究员提供资料策划整合主要投资者反馈确定推介价格范围高端低价定价范围×最后定价询价公关服务特点
创意策划:通过研究制定个性化上市传播咨询策略及服务
手段多样化:强大的第三方资源库(媒体,影视制作,会务等)
专业执行力:丰富大型项目执行经验以及中小企业全方位服务九富投资财经公关顾问服务媒体策划选择适当的目标受众,依托适当的媒体,进行媒体宣传策划,新闻发布会,媒体吹风会,专题访谈,媒体监测汇总分析,法定非法定信息披露,资料邮寄等、传递公司信息,实现公司宣传目标.传播策划与计划制订,文案构思、撰写与编辑,媒介沟通和稿件发布、媒体传播跟踪,反馈和评估.
活动组织网上路演、摇号仪式,上市仪式,上市酒会,管理层培训、IRM培训、大中小型公司年会等活动的策划,执行、现场布置,设计,搭建、相关物品的制作与采购.
推介工具包括企业宣传片,宣传画册、投资手册、礼品策划,VI设计,专业资料印刷等.
2.财经公关程序初步时间表结束语项目中涉及的具体工作与项目的实际状况相关九富投资专业的上市发行及证券行业知识,尤其是过往项目积累的丰富服务经验将确保为企业提供实时,专业,有价值的发行公关方案过往的项目执行让九富投资接触到国内A股上市的所有领先机构投资者、优秀的业绩提供了九富投资在本行业的声誉、使九富投资成为将拟发行证券向类别投资者推介的最佳人选
附件:九富投资在担任财经公关方面的资历九富投资具有丰富的相关经验来协助客户在国内A股上市的全面财经公关顾问的资历更重要的是,九富投资担任财经公关顾问的业绩具领先地位.在过去三年间,我们在大部分重量级公司IPO,再融资,可转债发行、基金招募以及常年投资者关系管理,媒体关系管理中担任财经公关顾问.过去12个月中、顾客对我们的服务满意度达到100.
相比同类公司、九富投资更注重自身的研究力量.深厚的证券研究功底,前瞻的研究理念以及与国际接轨的研究方法是九富投资所有执行工作的基础九富投资执行的财经公关顾问服务数量在行业内处于领先地位.在行业理解和可比性发行推介经验方面遥遥领先.
九富投资服务客户(IPO项目)九富投资服务客户(IPO项目)( 续)九富投资服务客户(再融资项目)九富投资在担任IRM顾问方面的资历EVERBLOOM一个值得您信赖的专业顾问伙伴谢谢大家!证券市场股权分置的时代,是世界上独一无二的同一上市公司的普通股被分割为具有不同权利和不同价格的时代.出于保护国有经济的纯洁性和控制权的考虑,这个市场最初是由集体所有制企业,地方中小型国有企业上市组成的,代表国民经济的骨干企业并不在其中.因此,在相当长一段时期内、这个市场不仅与境外市场隔绝、也多少和国家主流经济相脱节.股权分置,非流通股的场外低价协议转让和鼓励垃圾股资产重组的政策导向,造成了这个封闭市场中流通股价格的系统性高估和结构性扭曲.在这样一个相对独立而又高度扭曲的封闭市场中、扩容是市场的最大恐慌、炒作是市场不变的题材,政策跟风和无庄不灵是市场主要的盈利模式.
股权分置导致事实上的上市公司的非流通股和流通股的不同股,不同价,不同权.因此占股权控制地位的非流通股股东和流通股股东利益的不一致导致上市公司管理层对上市公司股票价格的淡漠,对股东回报的轻视,过度使用再融资功能,利用股权分置的不合理制度设计不断侵害流通股股东利益.流通股股东在制度设计上得不到合理回报,资本市场的生态结构扭曲畸形,不具有长远的可持续发展能力.
_由于监管部门无视股权分置的国情、简单引进的片面市场化和国际化使这个市场的外部生态和内部环境在世纪之交发生了变化,从根本上动摇了这个市场原有的运行基础.在加入WTO和全球一体化提速的大背景下,同股同权的国际化视野最终推动股市走上了价值回归的漫漫熊途.我国证券市场连续4年下跌、市值损失过半,严重背离宏观经济走势,主要原因在于投资者对全流通预期不明确.
证券市场的系统性高估风险的逐渐释放对市场、中小股民,机构投资者、证券经营机构造成了重创、政府的不作为和政策失误加剧了市场生态的恶化;大量好的上市公司得不到发行融资,大量资金缺乏良好的投资渠道和金融产品、中国股市面临被边缘化的危险.在股权分置的高估值市场上,上市公司分红可以忽略,扩容等于利空、小盘往往溢价,良莠经常不分.在全可流通的市场上,稳定丰厚的分红派息政策将是蓝筹股的标志,一分钱一分货的两极分化将是市场的主流趋势,快速便利的融资和再融资将是市场效率和兴旺的象征.当国民经济的航空母舰和骨干企业普遍和整体进入股市,证券市场同时又是储蓄资金,社保基金,企业年金等社会主流资金分享经济成长的首要途径时,中国股市才会真正成为国民经济的睛雨表.
股权分置改革试点的启动,标志着中国证券市场一个时代的结束,和另一个时代的开始.解决股权分置问题,实现全流通今天已经是社会的共识.
1,全流通的实质:全流通的实质是暂不流通股(简称C股)欲变更合同条款,取得流通权.
国内A股股票发行时,招股说明书上无一例外地有这么一段文字说明:根据国家现有法律,法规规定,本公司发起人股暂不上市流通.这是国内外招股说明书的最大区别、即境外发起人股的锁定期通常是一个明确的固定期限比如1-2年,而境内A股暂不流通则没有明确的期限.根据1999年10月1日起施行的《中华人民共和国合同法》第二条:本法所称合同是平等主体的自然人、法人、其他组织之间设立,变更,终止民事权利义务关系的协议.婚姻,收养,监护等有关身份关系的协议,适用其他法律的规定.可见、招股说明书属于合同的范畴.全流通的实质是暂不流通股(简称C股)欲变更合同条款,取得流通权.
2,全流通的前提:是C股股东拟变更合同条款,实现全流通,必须与流通股股东协商一致.
根据《中华人民共和国合同法》第七十七条:当事人协商一致,可以变更合同;法律,行政法规规定变更合同应当办理批准,登记等手续的,依照其规定.因此C股股东要变更合同条款,实现全流通,必须与当事人协商一致,才可实施.即C股在A股市场流通,必须与A股股东协商一致,C股股东在H股(或B股)市场流通必须与H股(或B股)股东协商一致.未取得流通股东的同意,C股不得流通,C股股东不可能单方面擅自宣布全流通.因此,全流通的前提是C股股东拟变更合同条款,实现全流通,必须与流通股股东协商一致.股权分置不是个案,几乎涉及所有上市公司、因此这种协商不是一个上市公司C股股东与流通股东的个别协商,而是所有上市公司C股股东与流通股东的整体协商.因此全流通方案也不是个别的,应具有普遍适用性.
3,全流通的原则:稳定A股流通股市值,维护A股流通股股东利益,适当给与流通溢价补偿.
协商的双方都会有一个底价,这个底价就是原有利益不受损害.由于C股无流通权、而A股有流通权、具有流通溢价,因此A股流通价格远高于C股协议转让价格,这是一个客观事实.全流通的原则是C股股东全流通后流通市值不小于全流通前的协议转让价,流通股东(包括A股股东,B股股东,H股股东)全流通后的流通市值不小于全流通前的流通市值.因此C股全流通是有条件的.
4,全流通的目标:全流通前后流通股东(尤其是A股股东及中小股东)市值稳定由于A股股东的分散性和私人性,C股股东的集中性和国有性,决定了A股股东相对C股股东而言、是弱势群体,在利益博弈中处于劣势地位.对A股股东而言、不太可能从全流通中获得额外好处,A股股东从来也没有这种奢望、只希望能维持原有利益,这也符合帕累托效率C股股东处境变好,而A股股东处境不变坏.因此,全流通的目标是:全流通前后流通股东(尤其是A股股东及中小股东)市值稳定.
5,全流通的难点:在协商确定C股与A股的各自谈判基准定价基础上制定补偿方案全流通的难点在于确定C股与A股的基准价.开设C股市场、将C股通过公开市场转让给非A股股东,导致A股股东市值下跌、因此C股市场遭到了否定而被迫搁浅.将C股通过市场方式转让给A股股东,因C股的垄断地位、而不可能给出合理的价格.将C股通过询价制度和类别股东表决制度定价,由于询价的不负责任性和投票的幕后交易,机构投资者的利益能够得到保证、而中小投资者的利益未必能够得到有效保护.全流通的难点在于如何C股与A股股东如何协商确定相互认同的C股与A股的基准价,以及全流通前后A股的价格,达成A股股东全流通前后的市值稳定,得到适度补偿.
一、消除了股权分置对证券市场的消极影响.
1.___ 股权分置违背股份制经济的内在要求.
2.___ 股权分置扭曲了上市公司的治理结构.
3.___ 股权分置造成股本泡沫的广泛存在与股票市场供求状况的严重失真.
4.___ 股权分置的长期延续导致流通股持有者资产的流失.
5.___ 股权分置使得我国经济中风险资本的退出机制难以实现.
二、股票总供给增加的趋势明显,股票价格整体下行、股票价格与国际接轨,市盈率与国际看齐.
1.___ 近三分之二的非流通股在3年后的流通,造成市场长期扩容预期.
2.___ 巨大的寻租空间,投资者信心受到较大影响.
3.___ 一级市场整体市盈率下降.
4.___ 发行过程中询价,路演更具实际意义、新股销售成为最重要的环节.
三、短期内具有全流通概念的高性价比个股行情不断.
1,____________ 从实践情况看,股权分置改革试点企业开盘后表现良好.
2,____________ 高性价比-低市赢率,高市净率,非流通股比例高-的全流通概念股成为市场热点.
3,____________ 个股分化严重、资金向业绩好的公司流动,业绩差的公司股价大幅度下跌.
四、上市公司治理结构向规范方向发展.
1,____________ 大股东与流通股股东利益具有了共同点.
2,____________ 机构投资者、独立董事在公司治理上将发挥重要作用.为社保基金,企业年金,保险基金等长线资金的入市创造了条件.
五、交易增加,监管难度增加.
1,____________ 人员利用股权分置改革信息,获取股票差价.
2,____________ 非流通股股东与部分流通股股东联手操纵股价.
(1)非流通股股东向流通股股东10送3.5 派发现金(10派8元)
(2)总股本不变本方案由非流通股股东向流通股股东以每10股流通股取得3.5股股票和8元现金对价的比例进行支付,公司总股本依然为24000万股,公司资产,负债、所有者权益,每股收益等财务指标全部保持不变.现有非流通股股东做出的承诺、在前述承诺期期满后,通过证券交易所挂牌交易出售股份,出售数量占公司股份总数的比例在12个月内不超过5,在24个月内不超过10.
三一重工企业经营业绩良好,发行市盈率较低,为13.5倍;流通试点前的股票价格为16.95元、2004年每股收益为1.36元、市场市盈率为12.46倍;市盈率较低,A股流通股股东具有较高的投资价值;因此补偿较低.在计算补偿方案时已发行价格为基准价格,采用了超额市盈率补偿法,容易为各方接受.
(1) 流通股股东10股送10股.(具体操作方式为: 全体股东每10股转增4.75115股,非流通股股东将转增部分股票全部无偿赠送给流通股.)
(2) 总股本发生变动清华同方的经营业绩较差,近二年净资产收益率仅为4,资产的盈利能力低下,股票市盈率较高,如若经营业绩得不到较大幅度的提高,由于非流通股原始成本较低(每股成本低于1元股),预计全流通后市场价格会低于4.35元、流通股股东的利益会受到损害.
(1)非流通股股东向流通股股东10送2.5股本方案由非流通股股东向流通股股东以每10股流通股取得2.5股股票进行支付,可转债全部转股后的股本为公司资产,负债、所有者权益,每股收益等财务指标全部保持不变.
金牛能源企业经营业绩良好,流通试点前30 个交易日收盘价的均价为8.49元(对应的调整前的均价为14.09 元)、市场市盈率为17.5倍;根据一季度利润和盈利预测,按11-12倍市盈率定价股票价格为元、预计流通股股东具有相当的利益保障.A股流通股股东具有较高的投资价值,方案易为各方接受.
(1)送股.非流通股股东向流通股股东送股流通股股东每10 股获付3 股(2)送股付完成后紫江企业的每股净资产,每股收益,股份总数均维持不变.
紫江企业经营业绩良好,近三年净资产收益率在8-9,试点公告前的收盘价为2.8元.2004年每股收益0.15元、市盈率为18.67倍.补偿方案采用市场价值法进行.非流通股按净资产计算市场价值,流通股按流通价格计算.取每股平均市值为全流通后的理论市场价格,以此进行补偿.与三一重工相比、补偿较低.
证监会明确正在被证监会立案稽查的公司、股票涉及交易,市场操纵或股票交易存在其他异常情况的公司不得成为试点公司、条件相对第一期试点公司较为宽松,预计改革试点面将扩大.在规模,行业分布、股权结构,经营情况等方面更有代表性.大中型特别是国有控股公司将纳入第二批试点行列.第二批试点方案将进行多种模式的创新,诸如缩股,权证等可能出现在试点公司方案中.公司从发布公告进行改革试点到董事会召开前会安排充分时间组织非流通股东和流通股东九方案的制定进行充分沟通协商.
随着我国证券市场的发展,投资者在市场中的地位日益重要、股票发行不再是绝对的卖方市场.通过实施IRM,改善投资者关系已成为上市公司成功融资的重要手段.
只有通过系统的,持续的IRM活动,上市公司才能在广大投资者心目中树立良好的资本市场形象,与投资者建立友好的关系界面.
随着机构投资者数量的增加,机构投资者在证券市场上的影响力日益提高,保持与机构投资者良好的沟通有助于公司顺利进行资本市场长期运作.
良好的资本市场形象和投资者关系让公司在决胜资本市场的同时,推动产业市场的良性发展,并将促进公司的对外合作以及吸引人才、产生综合效益.
日常投资者关系管理活动是投资者关系中的基本构成要素,反映了一家上市公司对投资者的重视及尊重程度,表现出公司在投资者关系方面的运作水平.
三会涉及的工作议题,均关系到企业治理与发展的重要方面,备受流通股股东及广大投资者的关注,会议相关工作的缜密安排及细致执行不仅能显示公司完善的治理工作和良好的大家风范、而且体现了公司对股东和投资者的高度尊重和重视.
公司年报或中报(季报)是重要的法定披露信息,充分反映公司的各方面情况,是机构投资者及研究机构据以判断公司投资价值的重要资料.
主题反路演是上市公司与机构投资者沟通交流的重要手段,是展现公司投资价值的最为生动的形式和最佳机会为掌握公司的第一手资料,机构研究员需要到上市公司生产调研、与公司高管进行面对面的沟通.反路演为上市公司向机构投资者介绍公司生产情况,增进彼此间的了解提供一个很好的契机通过有计划,系统的媒体关系活动,可以保持公司一定频率的媒体曝光度,树立良好的正面媒体形象,引导公众舆论、为公司发展创造有利的外部环境作为一家资本市场上的公众公司、时刻处于投资者的关注之下,媒体的包围之中、因此,危机的发生是每一个上市公司都要面对的现实问题.
危机管理三阶段:危机预防危机处理重塑形象.通过投资者关系管理的深化,上市公司和基金拥有更多的互相交流的机会.股权分置方案更易于获得流通股股东的认可.
专业的投资者关系管理顾问公司的介入构建了非流通股东和流通股东的沟通平台,同时为基金发掘上市公司内在价值,进行合理评估和进行进一步作为提供了有利的佐助.随着资本市场买卖双方之间围绕融资展开博弈的程度加深,投资者关系管理的前景将更好.

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