在投资决策和商业合作中，企业的所有制性质往往是关注焦点，它不仅关系到企业的经营模式，还影响着市场对其发展前景的判断。岭南股份作为生态文旅领域的知名上市企业，其“国企还是央企”的属性问题一直备受关注。本文将从企业发展历程、股权结构演变和实际控制关系三个维度，全面解析岭南股份的企业性质。
一、从民企到国资控股：岭南股份的发展历程
岭南股份全称为岭南生态文旅股份有限公司，成立于1998年，是一家以“生态+文旅”为核心业务的综合性企业。2014年2月，公司在深交所中小板成功上市，股票代码为002717，标志着其进入规范化发展的新阶段。上市后的几年间，公司业务快速扩张，营业收入从2014年的10.88亿元增长至2018年的88.43亿元，年复合增长率接近68%，成为园林工程与文旅行业的重要参与者。
然而，受行业周期波动、公共卫生事件冲击以及PPP模式回款周期长等因素影响，公司在2024年后陷入经营困境。数据显示，其营业收入从2024年的80亿元逐年下降至2024年的26亿元，负债率高企，债务结构持续恶化。为化解危机，公司选择引入国有资本，2024年12月，中山火炬高技术产业开发区管理委员会成为企业实际控制人，岭南股份由此从民营企业正式转变为国有混合所有制企业。目前，公司在中山、东莞实行双总部运行，业务涵盖规划设计、市政园林、水务水环境治理、文旅投资运营等多个领域，拥有多项甲级资质和专业技术平台。
二、股权结构透视：地方国资控股的混合所有制属性
判断企业是国企还是央企，核心在于股权结构和实际控制人性质。从股权结构来看，岭南股份的转变具有鲜明的“混合所有制”特征。2024年9月，公司公告引入华盈产业投资作为战略投资者，该企业实际控制人为中山火炬高技术产业开发区管理委员会。截至目前，华盈产业投资直接持有岭南股份5.02%的股权，同时通过受让原控股股东尹洪卫17%股权的表决权，合计拥有公司22.40%的表决权，成为单一及合并第一大股东。
这种“持股比例不高但拥有实际控制权”的模式，是岭南股份股权结构的显著特点。需要明确的是，央企特指由国务院直属的国有独资或控股企业，而岭南股份的实际控制人是地方政府派出机构，属于地方国有资产监管范畴。虽然公司具有国资背景，但并非传统意义上的央企。从企业属性分类来看，岭南股份属于国有混合所有制企业，既保留了民营资本的灵活性，又注入了国有资本的稳定性，这种双重属性使其在市场竞争中呈现出独特的发展态势。
三、国资赋能与发展挑战：混合所有制企业的现实图景
国资控股为岭南股份带来了多方面的积极影响。作为实际控制人的中山火炬区管委会通过华盈产业投资为公司提供了10亿元的资金支持，有效缓解了流动资金压力。同时，国资背景为公司带来了更强的信用背书，在参与政府项目招投标、获取政策支持等方面展现出优势，2024年公司新增“国企改革”概念，进一步提升了市场关注度。在业务层面，国资赋能推动公司继续深耕粤港澳大湾区等核心市场，与华为等企业在园林施工领域展开合作，拓展业务边界。
不过，国有混合所有制企业的身份也伴随着独特的挑战。尽管国资入场纾困，公司仍面临债务问题的困扰，2024年发生的“岭南转债”违约事件成为全国首例国企转债违约案例，反映出企业在经营改善方面仍需时日。国资控股后如何平衡政府监管与市场效率、如何激发原有管理团队的积极性，都是公司需要持续探索的课题。目前，岭南股份采用“国资控股、民企运营”的模式，董事会和监事会由国资主导，日常经营仍以原团队为主，这种治理结构在实践中正在不断完善。
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